Les Fonds d’investissement alternatif (FIA) collectent des fonds auprès d’investisseurs sur la base d’un projet d’investissement avec un objectif de rentabilité donné.
Lorsque nous employons le mot "alternatif", c'est pour faire référence un titre qui ne constitue pas une valeur mobilière, autrement dit qui n'est ni une obligation ni une action cotée en bourse.
Lorsque l’on parle d’immobilier, on parle alors d’un investissement alternatif, à quoi on peut ajouter l'or, les timbres, les œuvres d'art et diverses infrastructures.
Il existe différents types de FIA :
Par ailleurs, on retrouve de nombreux autres fonds d'investissement alternatifs comme les fonds d’épargne salariale ou les fonds d’investissement réservés aux professionnels.
Les FIA spécialisés en immobilier d’entreprise investissent majoritairement, voire exclusivement sur des actifs de bureaux. Le cœur des investissements se focalise sur Paris QCA. En complément, les FIA diversifient leur portefeuille de bureaux en investissant sur le reste de la France et à l’étranger.
La société INOVALIS investit dans des bureaux « prime » en France et en Allemagne.
Focalisé sur l’actif bureau, le principe de diversification de cette société repose sur un mixage des zones géographiques d’investissement.
Il convient de mentionner les “fonds spéculatifs” dits “Hedge fund “
Ils recherchent une forte rentabilité de type ‘’Value Add’’. Concrètement, il s’agit d’investir dans l’immobilier, l’art, les matières premières ou bien dans les taux de change. On pense aussi aux produits financiers dérivés autres que les obligations ou actions cotées.
En fait, ces fonds utilisent l’effet de levier pour optimiser leurs capacités de financement. Elles offrent une diversification différente de manière à décorréler les performances de l’évolution générale de la bourse. L’objectif de ces sociétés consiste à obtenir un bon rapport performance/volatilité. Ceci leur permet d’uniformiser les rendements et de les faire évoluer.
L’accès à ces fonds, souvent restrictif, est réservé aux grandes fortunes ou aux investisseurs institutionnels. A bien y voir, tous les investisseurs recherchent une diversification de leur investissement. En pratique, les assurances investissent massivement sur le marché des obligations quelle que soit la place boursière. Par exemple, AXA est présent sur tous les continents. Ainsi, AXA dispose d’une excellente visibilité sur les marchés financiers dans leur globalité. La société investit sur les obligations d’états connus pour leur stabilité et sur des obligations à haut rendement. Le high yield et les obligations de courte durée sont quant à eux couverts contre l’inflation.
A la différence des assurances, les SICAV investissent majoritairement dans la construction immobilière. Elles privilégient la sécurité au détriment d’une rentabilité autour des 4%.
Ces organismes regroupent les SICAV et FCP. Ces derniers investissent dans des supports de valeurs mobilières. En pratique, ces organismes sont généralistes ou spécialisés (par exemple en immobilier). De surcroît, ces organismes investissent souvent dans des SIIC. Lorsqu’elles ne sont pas spécialisées en immobilier, les OPCVM investissent souvent dans des obligations ou des actions.
Les OPCI ont fait le choix d’investir dans des actifs très diversifiés avec une composition de 60% à 90% d’immobilier, de 10% à 30% d’obligations et actions. Les SCPI, concurrents directs des OPCI et des SIIC, proposent des investissements exclusivement immobiliers. Parmi les investissements, les bureaux et les commerces sont les actifs les plus populaires pour ces sociétés en raison de leur forte rentabilité.
Ces fonds peuvent être spécialisés sur des produits obligataires, des actions ou de l’immobilier. De plus, les fonds d’investissement alternatif diversifient leur stratégie au sein même d’une seule classe d’actif.
A l'aune de ce tour d’horizon des types d’investisseurs, et des principaux véhicules de portage, les SIIC disposent d’une position de force en raison des rendements à plus de 10% qu’elles peuvent proposer. Leur enjeu est de maintenir ces niveaux de rentabilité à risque maîtrisé.
C’est toute la question d’une diversification du portefeuille à aligner sur les tendances du marché qu’il soit local ou international. En outre, les choix stratégiques d’investissement doivent prendre en compte un contexte beaucoup plus global. En effet, il est nécessaire de prendre en considération les tendances sur un plan géopolitique, fiscal et économique. Ces décisions sont-elles sous influence de phénomènes qui nous échappent ?
C’est bien là la question. Il convient maintenant d’en faire la revue et de tenter de comprendre comment ces influences se manifestent sur les orientations stratégiques des SIIC.